7月全球实物黄金ETF流入37亿美元 阶段最强

2021年12月，月7亿四家试点机构首批养老理财产品成功发售。

近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，全球即金融机构先向相关领域投放贷款，全球再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。具体措施包括完善养老保险体系、实物丰富发展养老金融产品、规范养老保险公司管理与治理、金融机构硬件及软件层面的适老化改造等。

2021年7月16日，黄金我国全国碳排放权市场正式启动上线交易，黄金当年碳排放配额（CEA）累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.6亿元，年末CEA收盘价为54.2元/吨，较首日开盘价上涨13%。另一方面体现为企业数据资产的盘活运用，美元以浙江省为例，美元其先行探索数据要素×金融服务模式，推动温州市大数据运营有限公司推出数据产品信贷数据宝，完成全国首单数据资产确认登记，在此基础上，今年3月26日，浙江省首笔数据资产贷落地，追溯该笔贷款的投放过程，首先，政府部门为相关企业发放数据资源持有权证书，企业通过该证书和资产负债表等基础财务报表即可向银行申请贷款，实现了企业数据资产的盘活及其与金融的联通。2023年底的中央经济工作会议提出引导金融机构加大对科技创新、阶段绿色转型、阶段普惠小微、数字经济等方面的支持力度，今年两会政府工作报告继续强调大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。

截至2023年末，最强全国普惠小微贷款余额达29.4万亿元，最强是2018年初的4.2倍，占全部贷款的比重也由2018年初的5.6%提升至12.4%，新发放普惠型小微企业贷款平均利率是4.78%，同比下降47BP。我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，月7亿值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。

全球养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。

普惠金融相关的贷款层面，实物涉农贷款及普惠小微贷款保持较大规模，且增速快于总体贷款增速。2022年11月25日，黄金个人养老金制度在北京、黄金上海、广州、西安、成都等36个城市或地区先行实施，覆盖全国大部分省会城市和计划单列市，符合条件的群众可自愿参加个人养老金，年缴费上限为12000元，可享受个税递延优惠。

美元（一）贷款支持仍有较大空间信贷资金支持养老领域。股权融资方面，阶段设立科创板、北交所，深化新三板改革，引导创业投资和私募股权投资基金持续健康发展。

遵循目录发行债券并开发产品，最强可规避标准不统一引发的概念混淆、最强监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。截至今年2月末，月7亿我国科创公司债余额约5204亿元，科创票据余额约3137亿元，合计约8341亿元，较去年末有782亿元的增量。